【亿邦原创】5月29日，上海林清轩生物股份有限公司（以下简称林清轩）在港交所递交招股书。招股书显示，林清轩2024年营收12.1亿元，同比增长50.27%；净利润1.87亿元，同比增长121.06%；毛利率82.48%，提升1.25个百分点。

从产品分类来看，精华油在营收中占比最高，高达37%，其次是面霜、乳液及面膜，分别占比15.7%和12.2%。八类产品中有四类营收同比增长50%以上，分别是精华油（57.58%）、面霜（59.03%）、面膜（58.4%）和防晒霜（1163.75%）。从毛利率上看，毛利率最高的是精华液（88%）。共有6个产品分类毛利率上涨，上涨最快的是面膜，同比增长3.6个百分点至79%。

渠道变革成为2024年的关键转折。林清轩的渠道由2023年的线上线下基本持平、线下略高于线上（线下营收4.1亿元，线上3.94亿元），变为2024年的线上远高于线下（线下营收4.94亿元，线上7.14亿元）。其中直营直销始终为最高的渠道，线下直营店营收3.98亿元，同比增长11.50%，占比32.9%；线上直销营收6.35亿元，同比增长81.93%，占比52.5%。

横向对比行业竞争对手，林清玄仍属于中等规模玩家。与之营收相近的有锦波生物（14.43亿元）、丽人丽妆（17.28亿元），就连2024年上市的毛戈平，营收也是林清轩的近两倍。值得关注的是其56.92%的销售费用率，这一数字仅次于逸仙电商和上美股份和逸仙电商。

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